REIT и фонды на основе недвижимости: в чём разница?

REIT выплачивают дивиденды, фонды на основе недвижимости приносят прибыль за счёт повышения стоимости

REIT – это корпорация, траст или ассоциация, которая инвестирует непосредственно в приносящую доход недвижимость, и её акции торгуются на фондовых биржах. Фонд на основе недвижимости – это разновидность паевого фонда, который фокусируется в первую очередь на инвестировании в ценные бумаги, предлагаемые публичными компаниями из сферы недвижимости. Хотя вы можете использовать оба варианта для диверсификации своего инвестиционного портфеля, между ними есть ключевые различия, о которых нужно знать.

Основные моменты

• Инвестиционный траст недвижимости (REIT) – это корпорация, которая инвестирует в приносящую доход недвижимость, а её акции можно купить и продать на бирже.
• Фонд на основе недвижимости – это разновидность паевого фонда, который фокусируется в первую очередь на инвестировании в ценные бумаги, предлагаемые публичными компаниями из сферы недвижимости, в том числе REIT.
• REIT выплачивают регулярные дивиденды, в то время как фонды на основе недвижимости обеспечивают доходность за счёт повышения стоимости.

REIT

Режим работы REIT аналогичен режиму работы паевого фонда в том, что инвесторы объединяют свой капитал для покупки доли в коммерческой недвижимости, а затем получают доход от этих вложений. REIT обязаны ежегодно выплачивать не менее 90% налогооблагаемого дохода своим акционерам в виде дивидендов.

Это позволяет индивидуальным инвесторам получать доход от инвестиций в недвижимость, не занимаясь покупкой, управлением или финансированием каких-либо объектов самостоятельно.

Существует три основных типа REIT

• Долевые REIT владеют или управляют приносящей доход недвижимостью.
• Ипотечные REIT предоставляют деньги владельцам и операторам недвижимости либо непосредственно через ипотеку и займы, либо косвенно путём приобретения ценных бумаг с ипотечным покрытием.
• Гибридные инвестиционные трасты недвижимости представляют собой сочетание долевых и ипотечных REIT.

Большая часть доходов долевых REIT поступает от аренды недвижимости, в то время как доходы ипотечных REIT генерируются из процентов по ипотечным кредитам.

В портфели REIT могут входить жилые комплексы, центры обработки данных, медицинские учреждения, гостиницы, инфраструктурные объекты, офисные здания, торговые центры, склады, лесозаготовительные участки и складские помещения. Ниже показан список наиболее эффективных секторов на 2019 год, согласно данным Национальной ассоциации инвестиционных трастов недвижимости:

Источник данных: Национальная ассоциация инвестиционных трастов недвижимости (Nareit).

Фонды на основе недвижимости

Как и обычные паевые фонды, фонды на основе недвижимости могут управляться как активно, так и пассивно. Пассивно управляемые фонды обычно отслеживают показатели базового индекса. Например, Vanguard Real Estate Index Fund (VGSIX), который инвестирует в REIT со специализацией по покупке офисных зданий, гостиниц и других объектов недвижимости, отслеживает индекс MSCI US Investable Market Real Estate 25/50.

Существует три типа таких фондов

1. Биржевые фонды недвижимости, которые владеют акциями риелторских корпораций и REIT. Аналогично другим ETF, они торгуются на крупных биржах как акции.
2. Паевые фонды на основе недвижимости могут быть открытого или закрытого типа, а также активно или пассивно управляемыми.
3. Частные инвестиционные фонды на основе недвижимости являются профессионально управляемыми организациями, которые инвестируют непосредственно в недвижимость. Они доступны только аккредитованным инвесторам с большими счетами и, как правило, требуют крупных минимальных инвестиций.

Фонды на основе недвижимости инвестируют в основном в REIT и компании, управляющие недвижимостью, однако некоторые фонды инвестируют непосредственно в недвижимость. Фонды недвижимости приносят прибыль главным образом за счёт повышения стоимости и, как правило, не приносят инвесторам краткосрочный доход, в отличие от REIT. Тем не менее, фонды на основе недвижимости могут предложить гораздо более широкий выбор активов (и диверсификацию), чем отдельные REIT.

Сравнение REIT и фондов на основе недвижимости

Вот основные различия между REIT и фондами на основе недвижимости

• REIT напрямую покупают, эксплуатируют или финансируют приносящую доход недвижимость. Фонды на основе недвижимости обычно инвестируют в REIT и в компании, связанные с недвижимостью.
• REIT торгуются на основных биржах так же, как и акции, и их цены колеблются на протяжении всей торговой сессии. В большинстве случаев трастовые фонды недвижимости (REIT) очень ликвидны и торгуются с большими объёмами. Инвестиционные паевые фонды на базе недвижимости не торгуются как акции, а цены их паёв обновляются только один раз в день. Вы можете вложить деньги в фонд на основе недвижимости непосредственно через создавшую его компанию или через онлайн-брокера.
• 90% налогооблагаемого дохода REIT выплачивается в виде дивидендов акционерам, и именно на этих дивидендах инвесторы зарабатывают деньги. В отличие от REIT, фонды недвижимости обеспечивают прибыль через повышение стоимости, поэтому они не могут быть хорошим выбором, если вы хотите получать пассивный доход или краткосрочную прибыль.

Итог

REIT и паевые фонды недвижимости предлагают инвесторам возможность вложить деньги в недвижимость без необходимости владеть, управлять или финансировать физические объекты. В целом REIT могут служить стабильным источником дохода за счёт дивидендов. Фонды на основе недвижимости, с другой стороны, в основном приносят прибыль за счёт роста, что делает их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Связанные термины

Инвестиционные трасты со специализацией по недвижимости (Real Estate Investment Trust, REIT)

Инвестиционный траст со специализацией по недвижимости (REIT) – это публично торгуемая компания, которая владеет и управляет приносящим доход недвижимым имуществом, а также вкладывает в него деньги. По ссылке вы можете получить дополнительную информацию о REIT.

Инфраструктурный траст

Инфраструктурный траст – это разновидность доходного траста, которая создаётся для финансирования, строительства, эксплуатации и обслуживания различных инфраструктурных проектов в определённом регионе.

Инвестиции

Инвестиции – это распределение ресурсов, обычно денег, с расчётом на получение дохода или прибыли.

Регулируемая инвестиционная компания (Regulated Investment Company, RIC), которая передаёт налоги инвесторам

Регулируемая инвестиционная компания (RIC) – это паевой фонд, инвестиционный траст недвижимости (REIT) или паевой инвестиционный траст, который передаёт налоговые обязательства инвесторам.

Национальная ассоциация инвестиционных трастов недвижимости (Nareit)

Nareit – это торговая ассоциация, которая работает с отраслью инвестиционных трастов недвижимости (REIT) и продвигает инвестирование в недвижимость через REIT.

Реинвестирование распределяемых доходов

Реинвестирование распределяемых доходов – это процесс, при котором распределяемые среди инвесторов доходы объединенного инвестиционного траста автоматически реинвестируются обратно в траст.